Інфляція, «кити» та інші звірі. Чому біткоїн падав, а тепер знову росте?

Чому біткоїн впав у 2022 році

Зростання відсоткових ставок

Ледь не найбільшим винуватцем краху криптовалютного ринку 2022 року (і ціни біткоїну зокрема) вважають підвищення відсоткових ставок. Щоби пояснити, чому воно відбулося, доведеться повернутися трохи назад і пригадати пандемію та локдауни через неї. З того часу в США та цілій низці країн спостерігається рекордно висока інфляція. Друк грошей для виплат та порушення ланцюжків постачань спричинили зростання цін.

У відповідь Федеральна резервна система (ФРС) США та центральні банки інших країн підвищили відсоткові ставки. Таким чином вони прагнули зменшити кількість грошей, які обертаються в економіці, та знизити інфляцію. Наприклад, ФРС за 2022 рік підвищувала ставки сім разів.

«А до чого тут біткоїн чи криптовалюти?», — запитаєте ви. У таких умовах збереження готівки видається вигіднішим, ніж інвестування в активи, особливо ризиковані. Це також призвело до відтоку грошей із криптовалютного ринку, спричинило падіння попиту та, як наслідок, вартості криптовалюти.

Тому інвестори та трейдери особливо уважно слідкують за новинами щодо відсоткових ставок у США, бо вони є одним із ключових чинників, які визначають ціни на акції і криптовалюти.

«Кити» криптовалютного ринку

Біткоїн задумувався як децентралізована криптовалюта та фінансова система. Таку ж ідею закладали в значну кількість інших криптовалют на ринку. Проте наразі її реалістичність виглядає дуже сумнівною. Усе через людей, про яких поговоримо далі.

«Кити» — інвестори або групи, які одночасно проводять багатомільйонні операції криптовалютою.

За даними фінтех-компанії River Financial, на 97 найбагатших адрес біткоїн-гаманців припадає 14,15 % від загальної пропозиції монети.

У 2022 році «кити» стали однією з причин, чому впав біткоїн. Тут працює класичне правило. Коли криптовалютний ринок переживає зростання, інвестори бачать, що їхні активи дорожчають. Тому швидше за все купуватимуть далі або утримуватимуть те, що вже мають. Адже їхнє завдання — примножити свої початкові інвестиції.

Водночас, коли крипторинок падає, інвестори швидше продадуть свої активи, щоб уникнути втрат. У такому випадку «кити» посилюють падіння продажем своїх активів та викликають FUD (fear, uncertainty and doubt — страх, невпевненість і сумніви) в інших.

FTX та Terra

І тут ми підходимо до моментів, які провокували невпевненість інвесторів, зокрема й «китів». За рік їх можна зібрати цілу низку. Проте особливу увагу треба звернути на Terra та FTX. Почнемо з краху екосистеми Terra. Вона випускала алгоритмічний стейблкоїн Terra USD (UST) та токен LUNA.

Стейблкоїн — це криптовалюта, курс якої прив’язаний до реальних активів. Наприклад, американського долара, як у TerraUSD. Проте для забезпечення курсу він повинен мати рівнозначну кількість доларів на рахунку. У випадку TerraUSD система дещо складніша. Щоб випустити TerraUSD, блокчейн-платформа Terra спалює цифрові монети LUNA на потрібну вартість.

Проблеми почались, коли стейблкоїн втратив прив’язку до долара в травні 2022-го внаслідок відтоку капіталу. Повну хроніку можна прочитати тут. Події довкола монети спричинили до серйозних проблем на крипторинку, зокрема банкрутства криптобанку Celsius Network та одного з найбільших галузевих хедж-фондів — Three Arrows Capital.

На цьому складні часи не закінчилися. 2 листопада видання Сoindesk випустило матеріал про кризу ліквідності криптобіржі FTX. У ньому йшлося про те, що велика кількість нічим не забезпечених токенів FTT належала хедж-фонду Alameda Research, який контролювався засновником FTX Семом Бенкманом-Фрідом.

Загалом з $14,6 млрд активів компанії:

• $3,66 млрд припадали на розблоковані FTT, які дозволяли монетизувати в реальну валюту;
• $2,16 млрд — заставні FTT.

Після виходу статті багато клієнтів FTX почали виводити кошти. Ситуацію погіршила криптобіржа Binance. На фоні новин вона вирішила продати свої FTT.

Врешті інвестори вивели з FTX понад $6 млрд, а курс FTT за приблизно добу впав з $23 до $6.

У таких умовах Бенкману-Фріду довелося перейти від стадії заперечення проблем до порятунку. Він вирішив піти на поглинання з боку Binance. 8 листопада про угоду оголосив CEO Binance Чанпен Чжао. Проте до продажу справа не дійшла. Binance відмовилася від неї після перевірки фінансового стану FTX.

А далі все відбувалося швидко. Уже 11 листопада FTX подала заяву про банкрутство. Менеджери, які займалися банкрутством біржі, заявили, що виявили на біржі близько $560 млн та криптовалюти на суму лише $740 млн. Перед крахом зобов’язання FTX клієнтам перевищували $9 млрд.

Звичайно ж, ці події вплинули на курс криптовалют. Той же біткоїн лише у вівторок 8 листопада впав на 10 %. Також крах FTX матиме серйозні наслідки в регулюванні крипторинку.

Підсумовуючи, 2022 рік запам’ятається як «криптозима». Водночас інвесторів та криптоінтузіастів не покидає надія на нове відродження. Це нібито підтверджує зростання біткоїну у 2023-му. Погляньмо, чому це відбувається.

Чому біткоїн знову росте

Біткоїн розпочав 2023 рік на позитивній ноті. На момент написання цієї статті, 26 січня біткоїн коштує майже $23 000. Для порівняння, 31 грудня 2022-го його вартість складала $16 603 за монету. Звичайно, усе це значно нижче рекордного курсу $68 990, зафіксованого в листопаді 2021 року. Але це дало гравцям ринку привід для певного оптимізму. На ситуацію так чи інакше впливають чинники, про які ми говорили вище.

Інфляція

Свіжі дані про інфляцію в США показали її помірне зниження. Індекс споживчих цін впав на 0,1 % у грудні. Це вловили трейдери. Вони сподіваються, що ФРС хоча б сповільнить темпи підвищення ставок. Про зниження мова поки не йде. Правда, деякі економісти прогнозують цей крок уже у 2023-му. Водночас учасники ринку сподіваються, що інші центральні банки сповільнять зростання відсоткових ставок та навіть знизять їх.

Інший важливий у цьому контексті момент — ринок, схоже, відновлюється від впливу тогорічних падінь FTX та Terra. Це не обов’язково означає, що далі нас чекає значне зростання. Проте найбільше значення матимуть макроекономічні умови (якщо знову не трапиться щось на кшталт падіння FTX). Особливо мова йде про вплив інфляції та підвищення відсоткових ставок на криптовалюти та інші ризиковані активи.

Схожої думки притримується керівник відділу досліджень компанії з управління цифровими активами CoinShares Джеймс Баттерфілл. Він вважає, що біткоїн відновив зв’язок із макроекономічними даними, оскільки інвестори відходять від краху FTX. Наразі вони зосереджуються на слабкому PMI (індекс очікування ділової активності) у сфері послуг і зниженні зайнятості та зарплат. Це в поєднанні з тенденцією до падіння інфляції призвело до зростання впевненості на ринку.

І знову ці «кити»

Так-так, вони є причиною і краху, і відродження. 8 січня cередній обсяг торгівлі криптовалютою на біржі Binance складав $700, а 16-го — $1100. Це, можливо, вказує, що в «китів» поновлюється довіра до ринку.

У грудні професорка Університету Сассекса Керол Александер припустила, що біткоїн може відчути на собі «бичачий ринок» Бичачий ринок Стан ринку фінансів, коли ціни на активи (у нашому випадку криптовалюти) зростають. 2023 року. На її думку, у першому півріччі його вартість сягне мінімум $30 000, а в другому — $50 000. Керол аргументує підвищення курсу біткоїна тим, що при зменшенні обсягів торгівлі та зростанні рівня страху, кити втрутяться та підтримають крипторинок. У теорії звучить логічно, але наскільки можна довіряти подібним прогнозам — покаже лише час.

Зростає складність майнінгу біткоїна

На курс біткоїна також впливає майнінг. Це процес, з допомогою якого проходить емісія криптовалюти та підтверджуються транзакції в мережі. Для цього майнери (вузли) проводять обчислення за допомогою спеціального енергоємного обладнання. За це вони отримують винагороду у вигляді випущеної криптовалюти та комісії з кожної угоди.

Майнери накопичують значну кількість криптовалюти. Вони продають її, щоб розрахуватися з боргами та заробити.

Минулого року майнери зазнали збитків — і через підвищення цін на електроенергію, і через падіння курсу криптовалюти.

Унаслідок кризи кілька великих «карбувальників» біткоїну припинили свою роботу. Проте їхній вплив на курс не такий однозначний, як здається.

За логікою виглядає так: чим більше майнерів, тим вища пропозиція біткоїну, який вони добувають. Отже, монета має коштувати дешевше. Це так працювало б, якби майнери лише добували криптовалюту. А вони ще й підтверджують транзакції. Тому через зниження кількості майнерів може зрости комісія за транзакцію. Це, у свою чергу, може зменшити кількість операцій у мережі. Зниження кількості транзакцій здатне призвести до падіння курсу.

Наразі майнери повертаються до видобутку. За даними BTC.com, 15 січня складність майнінгу досягла рекордних 37,7 трлн хешів — спроб знайти дійсний блок біткоїнів і додати його до блокчейну.

«Складність видобутку біткоїнів впала на 3,6 % до останнього оновлення після того, як криптовалютна криза змусила деяких майнерів припинити роботу. Однак тепер майнери, здається, повернулися в мережу з новими та більш ефективними машинами», — заявив ринковий аналітик брокера цифрових активів GlobalBlock Маркус Сотіріу.

Що буде далі

Це питання вже зі сфери прогнозів, а до них варто ставитись обережно не лише у сфері криптовалют. Проте погляньмо, про що говорять інвестори та учасники ринку.

Тім Дрейпер

CNBC пригадує, що у 2018-му інвестор Тім Дрейпер передбачив, що біткоїн досягне $250 000 до кінця 2022 року. Як бачите, прогноз не працював. Проте Дрейпер не відмовився від своїх слів. У грудні 2022-го він пролонгував цей прогноз на шість місяців. Наразі його думка, звичайно, виглядає досить оптимістично. Це не дивно, Дрейпер — прихильник BTC та вірить, що врешті світ перейде на децентралізовану систему на кшталт біткоїну.

Він бачить потенціал зростання в залученні в систему жінок. «Припускаю, що оскільки жінки контролюють 80 % роздрібних витрат, і лише один із семи біткоїн-гаманців наразі належить жінками, дамба ось-ось прорветься», — сказав Дрейпер.

Від $100 000 до обережних прогнозів

У квітні 2022 року генеральний директор Nexo Ентоні Тренчев сміливо заявив, що біткоїн може перевищити $100 000 «протягом 12 місяців». У кінці грудня він, звичайно, у це вже не вірив. Водночас він був приємно здивований стабільністю цін на криптовалюту. Проте не вважав, що крипторинок вийшов із кризи, а тому скептично ставився до можливості відновлення за V-подібною кривою.

Відсоткова ставка у фокусі

Співзасновник Prometheum — платформи для торгівлі цінними паперами цифрових активів — Аарон Каплан заявляє, що поки рано сподіватися на вихід крипторинку з кризи й поступове зростання. Аарон спонукає звертати увагу на підвищення відсоткової ставки. Якщо воно буде нижче, ніж очікує ринок, то від цього виграють ризиковані активи. Отже, продовжиться і зростання криптовалюти.

Спільнота та ШІ

• Члени криптоплатформи CoinMarketCap через голосування спрогнозували, що 31 січня 2023 року біткоїн коштуватиме $19 368. Це означає, що до кінця місяця він знову впаде.
• Тим часом алгоритм машинного навчання PricePredicions раніше прогнозував, що 1 лютого 2023 року біткоїн, ймовірно, підніметься до $21 382. Зараз цей показник вище

Що означають ці прогнози? Насправді вони вкотре підкреслюють, що ніхто не може дати однозначної відповіді, чого чекати в майбутньому. Тому краще триматися подалі від прогнозів і дотримуватися інвестиційної гігієни — не вкладати більше, ніж готові втратити, не заходити у сфери, у яких не розбираєтесь, а також диверсифікувати портфель, хеджувати ризики і слідкувати за ситуацією на ринку.

Реклама у Vector

Знайшли помилку? Виділіть її і натисніть Ctrl+Enter